澳门彩库八码二中二 个人养老金落地一周年 你赚了吗 这到底是怎么回事？(3)

不过，开户热下缴费冷的问题正持续凸显。

根据人社部数据，截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。由此推算，缴费人数仅占开户数的约三成，单个账户平均缴存资金约为2316.47元。

另据有关数据，截至2023年3月，有3038万人开立个人养老金账户，其中900多万人完成了资金储存，储存总额182亿元，人均储存水平2022元。由此推算，缴费人数仅占开户数的约三成。

在记者随机采访的多位居民中，开了户一直没投是什么不太了解和感觉交了没用，社保都要打个问号，就没必要再交一分钱的心态占了上风。

总体势头向好，但为何又叫好不叫座?

产品业绩分野，吸睛不吸金?

根据相关规定，个人养老金账户里的资金将以活期存款的形式留存，享受活期利息。公众可自主选择购买符合规定的个人养老储蓄、理财产品、保险、公募基金等金融产品，自主决定投资计划。而从收益、风险和流动性等不同维度来看，四大类产品各具特色，各有优劣。

现实也是如此，不同类型产品的业绩表现产生了明显的分化。

从当前个人养老金产品目录中的各产品收益情况看，19只养老理财产品均录得正收益，但基金产品整体收益不佳，超八成产品自成立以来收益为负。

这是我买的所有基金里表现最差的，没有之一。家住北京朝阳的王女士向《中国经济周刊》记者坦言，去年11月，个人养老金账户甫一开闸，她就在招行开立了个人养老金账户，并在三只主推产品里选择了华夏养老2040三年持有混合(FOF) Y基金。然而，倍感遗憾的是，持有345天后，王女士持仓收益率为-7.24%，亏损1738.40元，已经把税收优惠亏没了。该基金成立以来年化收益率也为-8.61%。该基金的封闭期为3年，目前还不能赎回。

准备到期就赎，不拿了。王女士直言，表现太差了。

不过她表示，自己未来还将继续参与个人养老金账户投资，但基金的风险还是相对较高，未来可能会在养老保险或养老储蓄中选择一种产品，友邦保险的客户经理老让我买他们新上的产品，但我今年没额度了。

在金融机构工作的周先生则向记者直言，自己根本没打算开户，因为看不上那点收益。

面对低迷的资本市场，以稳健著称的养老目标基金整体收益水平并不理想。

当前，我国个人养老金基金多采用养老FOF形式运作。《中国经济周刊》记者查阅Wind数据显示，截至11月17日，个人养老金基金共计171只，其中仅有31只收益为正，近八成产品收益为负。

个人养老金理财产品表现较好。当前存续的19只个人养老金理财产品均为公募开放式净值型、最短持有期产品。这19只产品以稳健为主要特征，大部分为固定收益类产品，产品风险等级基本为中低风险和中风险。

《中国经济周刊》记者统计显示，截至11月17日，这19只个人养老金理财产品自成立以来均取得正收益。

较之于基金、银行理财等其他产品，个人养老金储蓄和保险产品胜在保本保收益，可以满足低风险偏好人群需求。

储蓄产品方面，目前共有465只储蓄产品。特定养老储蓄产品于2022年11月启动，由工、农、中、建4家大型银行在合肥、广州、成都、西安和青岛5个城市开展试点。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取3种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行5年期定期存款的挂牌利率。特定养老储蓄产品在不同试点城市的利率不同，整存整取最高年利率约为3.5%～4%。

保险产品方面，目前，个人养老金保险产品共有95款产品，大致可以分为两全保险、年金险、专属养老保险三大类，两全保险和年金保险又有分红型和万能型产品的区分。税延养老保险也在今年正式与个人养老金制度衔接，相关产品被纳入个人养老金保险行列。

个人养老金账户缴费人数和人均缴费金额较低，主要是因为个人养老金制度试点刚刚开始，通过个人养老金账户进行投资期限超长，国内投资者比较陌生，了解和接受需要一个过程。招联金融首席研究员董希淼向《中国经济周刊》记者分析指出，去年以来，受多种因素影响，有部分养老基金、理财产品由于受资本市场下行影响，出现负收益，低于投资者预期。这也在一定程度上影响投资者的意愿。

而在他看来，个人养老金制度试点出现叫好不叫座，还与个人养老金制度设计本身、个人养老金账户可投资的产品偏少、部分银行前期营销方式等三个方面因素有关。

通过个人养老金账户进行投资，可以享受税收递延和优惠政策，但目前优惠的力度并不大。而个人养老金账户年度投资上限是12000元，对一部分群体而言没有吸引力。他表示。

针对个人养老金开户热缴存冷现象，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向《中国经济周刊》记者分析指出，一方面这可能与银行的营销方式相关。不少银行为了吸引开户，往往通过发红包、赠礼品等方式吸引投资者。这使得一部分并没有明确投资想法的参与者去开了户。另一方面，有投资需求的参与者，对于账户的投资收益可能缺乏信心。大部分投资者在缴费之后，投资选择比较被动。有数据显示，有超过六成的投资者直接选择了养老储蓄存款，选择的原因是这个品种绝对保本，且利率相对可观。而选择主动投资或进行权益投资的用户则相对较少。但对于权益类产品来说，由于短期收益率不太乐观，对目前已经开户，甚至购买了一些产品的投资者而言，未来缴费积极性可能会受到影响。

第三支柱的建设将是持久战

目前，个人养老金仅在36个城市或地区先行先试，范围较窄。事实上，作为一个自愿参加的制度，完全可以全面放开。只要有能力、有意愿缴费的基本养老保险参保人，都可以参加，相信试点经验很快能够过渡到全面推广的阶段。董登新向记者分析指出。

不过业内普遍认为，养老第三支柱的建设将是一场持久战。

在董登新看来，试点结束后，个人养老金制度的全面推广，还有一个非常迫切需要解决的问题，就是个人养老金的税制问题。目前，针对个人养老金税收优惠的通行做法有两种，即只对缴费征税(TEE)或税收递延(EET)两种模式。TEE模式是在缴费阶段征税，投资阶段、领取阶段免税;EET模式是在缴费阶段、投资阶段免税，领取阶段征税。目前我国个人养老金采用单一的EET税制，也就是说个人养老金不是税收豁免，而是税收递延。这样一来，对于中低收入者的税收优惠会存在一些矛盾之处。在缴费环节，我国不少中低收入者并不缴纳个人所得税，但其有缴纳个人养老金的收入和能力。如果将未征所得税的收入缴纳个人养老金账户后，最终领取时却需要补缴个人所得税。

他建议，可以借鉴国际经验，在征税模式上EET与TEE并存，给投资者二选一的权利。高收入者自主选择EET，而中低收入者则自动选择TEE，从而有助于提升个人养老金制度的公平性和覆盖面。

董希淼建议，下一步，应进一步优化调整个人养老金制度。财政税务部门、金融管理部门应该在税收优惠、产品准入等方面采取更多的支持政策。

比如，对个人养老金产品实施税收递延政策后，整体税率还可以进一步降低;对年收入6万元以下的人群，通过个人养老金账户投资如何享受税收优惠还应进一步采取措施。同时，个人养老金账户的投资上限还可以进行适当调整等。个人养老金账户实行封闭运作，目前支取条件较为严格。是否允许参加人在一些特殊情境下(如罹患大病等)提前支取，还可以进一步研究。金融机构包括商业银行、保险公司、基金公司要推出更多符合投资者需求的专属产品。特别是银行要引入更多的同业产品，让投资者有更多、更丰富的选择，提高投资者开户之后的投资意愿。

董登新亦表示，从金融机构的角度而言，能否做好投教和投顾是其一，更为关键的是能否开发出满足个人养老金参加人多样化需求的产品。这还是要通过金融机构的投资管理能力来体现。

个人养老金制度有没有吸引力，最终能否获得老百姓的认可，很大程度上考验的是金融机构的产品研发能力和投资管理能力，这二者缺一不可。董登新说。

董登新表示，全国社会保障基金20多年的年化平均收益率高于8%，企业年金近10多年的年化收益率也高于7%，也有理由相信个人养老金账户在相当长的封闭期，平均年化收益率能够达到6%以上。金融机构应该也有能力去达到这个水平，应当给金融机构这样的压力。

从个人投资者的角度而言，个人养老金账户是长达20～30年的封闭积累，如果真正决定参与，也要有参加的信心。董登新说，个人养老金账户是一个自愿账户，确实也需要投资者自主决策。具体产品选择，就要看投资者的个人风险偏好，如果喜欢炒股的，可以选择权益类的基金。如果是风险厌恶型的，可以选择现金类产品。

个人养老金账户并不是一个保险箱，也没有国家的信用担保，完全是一个市场化自愿运行的账户。这完全取决于个人的认识和观念，千差万别，不可能整齐划一。董登新说，所以可能有些人参加之后中途不缴费了，这都很正常。

他举例说，美国的私人养老金，包括第三支柱个人养老金，总体规模很大，但分布很不均衡，既没有第二支柱也没有第三支柱的美国家庭占36%。所以个人养老金制度的建立和运行，人们投资观念的转变，可能需要长时间的探索。

投资者也需要用身边生动的数据和案例来说服自己，看看别人10年20年累积了多少财富，这需要一个过程。董登新直言。